¿Cuándo interesa comprar una opción Call?

Cuando usted tenga expectativas alcistas sobre el Mercado.

Situaciones aconsejables para la compra de Calls:

• Cuando una acción va a tener una tendencia alcista. Observe en el ejemplo que es mas barato y rentable que la compra de acciones.
• Cuando una acción ha venido teniendo una tendencia alcista fuerte y el inversor no ha comprado, pudiéndose pensar que está cara, pero que puede seguir subiendo. Compre una Call, aproveche las subidas si la acción sigue subiendo y tenga limitadas sus pérdidas si la acción cae.
• Cuando quiera comprar acciones en un futuro próximo porque van a subir pero hoy no tiene los fondos necesarios. Aproveche la subida comprando Call sin tener que comprar hoy las acciones.
• Si usted desea negociar con opciones, como cualquier otro activo, es decir comprar opciones para venderlas después mas caras y obtener un beneficio (no esperando al vencimiento) le interesará comprar Call si los factores básicos que van a encarecer la opción se cumplen, es decir:
  • Si la cotización de la acción es baja y espera que vaya a subir.
  • Si la volatilidad implícita es baja y espera que vaya a subir.
  • Si no está próxima a la fecha de vencimiento la volatilidad implícita es baja y espera que vaya a subir significativamente.

Una de las operaciones más aconsejables en mercados alcistas es la compra de Calls

Ninguna otra operación ofrece tanto efecto de apalancamiento en un Mercado alcista (con un límite del riesgo cuando baja) como la compra de Calls.

Si el Mercado al final no sube sino que baja, las pérdidas se limitan a la prima pagada, y estas se producirán siempre que el precio de la acción se sitúe por debajo del precio de ejercicio de la opción Call.

Con la compra de Call los beneficios suben a medida que el precio de la acción sube en el mercado. En el gráfico siguiente, por cada punto por encima del punto de equilibrio, los beneficios se incrementan en un punto adicional.

Con la opción Call usted se aprovecha de la subida de la acción, teniendo limitadas y conocidas las pérdidas. En el caso de que la acción, por el contrario, cayese, usted sólo pierde el importe de la prima. Y toda esta operación con tan sólo el coste para el inversor del importe de la prima.

En resumen, con la compra de una Call usted: Puede comprar la acción a un precio fijo y usted lo fija, (es el precio de ejercicio). Todo lo que la acción suba en Bolsa por encima de ese precio (precio de ejercicio) son ganancias. Si la acción cae por debajo de dicho precio de ejercicio, las pérdidas son siempre fijas y conocidas (son exactamente igual al precio que pagó por la opción, o sea, la prima). El coste de la opción es mucho menor que comprar la acción. La relación coste de la inversión/rendimiento (lo que los técnicos llaman apalancamiento) es muy alto. Esto significa que con pequeñas inversiones se obtienen altas rentabilidades.

Ejemplo: Usted cree que las acciones de XYZ, que en este momento están a 14,64 euros, van a subir. Ante esta idea, se le plantean dos formas de actuar

• Comprar acciones de XYZ.
• Comprar opciones de compra (Call) cuyo subyacente sean las acciones de Repsol, que en este momento tienen una prima de 0,34 euros.

El resultado que usted obtendría según la estrategia seguida sería el siguiente:

Resultado obtenido Valor Acciones Repsol Valor Prima Call Rentabilidad acciones XYZ Rentabilidad Call 14,79 0,41 1% 20,59% 14,93 0,47 2% 38,64% 15,08 0,56 3% 64,71% 15,23 0,64 4% 88,24% 15,37 0,73 5% 114,71% 15,52 0,83 6% 144,12% 15,66 0,93 7% 173,53%

CONCLUSIÓN: Ante una subida en la cotización de una acción, la compra de CALL:

1. Es más rentable, 173,53% contra 7%.
2. Es más barata, 0,34 euros contra 14,64 (43 veces).