• Inversores o ahorradores que quieran empezar a tomar sus propias decisiones de inversión, así como hacer un seguimiento de su cartera de inversiones basado en un conocimiento de la empresa con los datos económicos y financiero existentes.
• Inversores o ahorradores que buscan diversificación en sus métodos de toma de decisiones, viendo las diferencias entre empresas, sectores y análisis, mediante ratios o estudios básicos de documentos financieros
• Inversores o ahorradores que quieran a aprender la transcendencia que tiene las ratios e información financiera y cómo ésta puede mover la cotización de un valor.Personas que quieran comenzar a invertir directamente en los mercados de acciones, si bien no tienen los conocimientos necesarios o quieren profundizar de una forma más amplia en ellos. 
• Personas que quieran comenzar a invertir directamente en los mercados de acciones, si bien no tienen los conocimientos necesarios o quieren profundizar de una forma más amplia en ellos.

OBJETIVO

El objetivo del curso es que los participantes tengan como punto de partida una visión nítida de qué es el análisis fundamental y la importancia del mismo a la hora de toma de decisiones de inversión.

Posteriormente, de forma esquemática pero completa, se revisa la documentación y las fuentes de información con las que se cuenta para la realización de las previsiones y recomendaciones.  Las fuentes de información no solo son documentos contables, sino que abarca las previsiones de la empresa, líneas de actuación, llegando incluso al análisis de los consejos de administración y el grupo de accionistas que conforman el accionariado estable de la compañía.

Se pasa a continuación a analizar aquellos aspectos en los que se centra el análisis fundamental, como son la solvencia, liquidez, rentabilidad, crecimiento. Se ven y analizan también otros aspectos destacados por los que la empresa pasa a lo largo de su historia como pueden ser las ampliaciones de capital, la oferta pública de venta (OPV), por citar algunas.

Una parte muy importante será es el conocimiento, cálculo, análisis y utilización de ratios y scoring.  El programa pasa revista a todo un amplio abanico de estos indicadores, donde no solo se le dará importancia al cálculo y la descripción del mismos, sino que también se hará especial atención en su utilización en la gestión de activos bursátiles.

Por último se describen brevemente las principales características de cada uno de los sectores que cotizan en las principales bolsas de valores del mundo.

Introducción:  Concepto de análisis financiero fundamental

1. Concepto y aspectos del análisis fundamental
2. Áreas que comprende este análisis
3. Proceso del análisis fundamental
4. Informes generados y tipología
5. Diferencia entre valor vs. precio
6. El papel de la inflación y los impuestos

 Macroeconomía

1. Cuadro macroeconómico y principales variables:  IPC , PIB, empleo
2. El reloj de la inversión
3. Política Monetaria
4. Política Fiscal
5. Balanza de pagos
6. Indicadores económicos avanzados
7. Indicadores económicos retrasados
8. Teoría de ciclos

 Documentos y materia prima para el análisis

1. Dónde obtener la información
2. Balance de situación y formas de valoración basado en él
3. Cuenta de perdidas y ganancias
4. La financiación de la empresa y su estructura
5. Estados de flujos de tesorería
6. La ganancia o pérdida como opinión, el cash-flow como certeza
7. Estado de flujos y tesorería
8. La memoria
9. El informe de gestión y auditoria
10. Hechos significativos
11. Junta General de Accionistas, el Consejo de Administración
12. Situación y posicionamiento de la empresa
13. Composición accionarial e importancia de la misma

Posibilidades del análisis fundamental

1. Rentabilidad
2. Solvencia
3. Liquidez
4. Eficiencia
5. Situaciones especiales

                                          i.    Ampliaciones de capital con derecho preferente

                                        ii.    Ampliaciones de capital sin derecho preferente

                                       iii.    Ampliación de capital mediante emisión de convertibles

                                       iv.    Scrip dividend

                                        v.    Oferta Pública de Adquisición, OPA

                                       vi.    Oferta Publica de Venta, OPV

                                      vii.    Oferta Pública de Suscripción, OPS

                                     viii.    Split y Reversal Split

                                       ix.    Lanzamiento y admisión de cotización de una empresa al mercado bursátil

Análisis fundamental bursátil

1. Valor de empresa
2. Descuento de dividendos
3. Descuentos de cash-flow
4. Ratios empresariales

                                          i.    Beneficio por acción

                                        ii.    PER

                                       iii.    PEG

                                       iv.    Cash flow

                                        v.    Precio sobre cash-flow

                                       vi.    Dividendo

                                      vii.    Rentabilidad por dividendos

                                     viii.    Ratio precio – valor contable

                                       ix.    ROA

                                        x.    ROE

                                       xi.    Beta de la acción

                                      xii.    Pietroski F-score

Principales características de los principales sectores bursátiles

1. El reloj de la inversión
2. Sectores bursátiles

                                          i.    Automovilístico

                                        ii.    Bancario y financiero

                                       iii.    Cementero

                                       iv.    Constructor

                                        v.    Distribución

                                       vi.    Eléctrico

                                      vii.    Farmacéutico

                                     viii.    Hotelero

                                       ix.    Industrial

                                        x.    Media

                                       xi.    Papelero

                                      xii.    Socimis

                                     xiii.    Papelero

 Práctica:  ejemplo de valoración de una empresa

El curso tienen una duración de 2 semanas en las que el alumno y el profesor están en contacto en todo momento.

La estructura del curso es la siguiente:

• Los alumnos dispondrán de la documentación completa en formato PDF, para que la puedan tener impresa en el momento de la clase y les sea más fácil seguirla.  La misma constará de una presentación base de la exposición de la clase, además de un manual y diferentes guías para una mejor comprensión de los términos utilizados, así como un conjunto de ejemplos que asienten y permitan ver la utilización práctica de las sesiones.
• Previamente al inicio del curso el alumno recibirá una guía con el calendario, lecturas recomendadas antes de la sesión y ejercicios posteriores a la misma
• Los lunes, martes y jueves habrá una sesión Online de 20h a 22h, en la que se explicarán en profundidad las diapositivas correspondientes a la semana en curso y se pondrán ejemplos prácticos de todos los conceptos estudiados.
• Estas sesiones serán grabadas y colgadas en el aula virtual. De esta forma, si algún alumno se perdiese una sesión en directo o quisiera volver a verla, podría hacerlo en cualquier momento.
• El resto de la semana el alumno podrá destinarla a trabajar sobre la documentación y los ejercicios prácticos “optativos” que se pondrán a su disposición. Cualquier duda  deberá preguntarse a través del “Foro de dudas”.
• Durante la semana se irán resolviendo todas las dudas expuestas a través del foro, para que todos los alumnos puedan verlas y aprender de ellas.
• Los alumnos dispondrán de un chat para comunicarse con otros alumnos mientras el curso este activo.
• Instituto BME emitirá un certificado de haber estado inscrito al curso a todos los participantes. En el caso de que se desee obtener un certificado de aprovechamiento del curso, se deberá superar un breve test.

El viernes de la semana anterior al inicio del curso, recibirá por correo electrónico la contraseña de acceso al aula donde podrá descargar la documentación del curso y  un documento explicativo sobre el funcionamiento de la plataforma.

Miguel Ángel Bernal. Profesor colaborador Instituto BME